Residential Investment ist die umsatzstärkste Assetklasse 2024

09.01.2025 Residential Investment ist die umsatzstrkste Assetklasse 2024 Der deutsche Wohn-Investmentmarkt setzte auch im vierten Quartal seine Marktbelebung fort. Das Investmentvolumen konnte im Jahr 2024 gegenber dem Vorjahr signifikant zulegen, sodass 9,3 Mrd. in grere Wohnungsbestnde (ab 30 Wohneinheiten) investiert wurden. Damit ist der Wohn-Investmentmarkt 2024 die umsatzstrkste Assetklasse, deutlich vor Logistik (ca. 6,9 Mrd. ), Retail (6,3 Mrd. ) und Office Investments (5,2 Mrd. ). Zwar wurde der langjhrige Durchschnitt um 50 % unterschritten, das Vorjahresergebnis allerdings um 78 % deutlich bertroffen. Darber hinaus wurden Grundstcke fr gut 600 Mio. veruert, was auch fr eine positive Sichtweise auf zuknftige Development-Aktivitten spricht. Die sprbar angezogene Marktdynamik drfte sich 2025 fortsetzen und weiter an Breite und Fahrt gewinnen, vor dem Hintergrund der abgeschlossenen Preis- und Konsolidierungsphase, der weiteren Lockerung der Geldpolitik der EZB und einer sehr hohen Mietpreissteigerung. Dies ergibt die Analyse von BNP Paribas Real Estate. Im Jahr 2024 belief sich das Residential-Investitionsvolumen auf 9,3 Mrd. . Wohnen war somit die umsatzstrkste Assetklasse fr Investoren. Insbesondere Forward Deals nahmen mit 3,7 Mrd. den grten Anteil am Gesamtmarkt ein, was fr einen langfristig positiven Blick der Investoren auf die Assetklasse Wohnen spricht. Berlin ist zudem weiterhin stark im Fokus der Investoren und konnte mit 3,4 Mrd. ein starkes Ergebnis erzielen, erlutert Christoph Meszelinsky, Geschftsfhrer und Head of Residential Investment der BNP Paribas Real Estate GmbH. Eine deutlich hhere Anzahl an registrierten Grotransaktionen zeigt, dass die Unsicherheiten aus den Vorquartalen zunehmend in den Hintergrund rcken und sich ein fr Kufer und Verkufer funktionierendes Preisgefge herausgebildet hat. berdies klar positiv zu werten ist, dass bereits wieder erste grere Deals im Value-add-Segment vermeldet werden konnten. Der stark angespannte Mietwohnungsmarkt insbesondere in den Top-Standorten, die sich verstetigende hohe Mietpreisdynamik, die gute Kapitalverfgbarkeit sowie die wieder gesunkenen Kapitalkosten sprechen kurz- und mittelfristig fr einen auch in der Breite weiter an Marktdynamik gewinnenden deutschen Wohn-Investmentmarkt. Grovolumiges Segment ber 100 Mio. mit 62 % Marktanteil Ein Beleg fr die sich im Abschluss befindliche Konsolidierungsphase und das Vorhandensein von dry powder ist der berdurchschnittliche Marktanteil von 62 % der grovolumigen Deals ber 100 Mio. (10 Jahre: 57 %). Hier wurden kumuliert immerhin 5,8 Mrd. registriert. Forward Deals dominieren aktuell den Markt Deutlich strker als in den vergangenen Jahren dominierten Forward Deals mit 40 % (10 Jahre: 23 %) den deutschen Wohn-Investmentmarkt. Selbst absolut betrachtet kommen sie mit knapp 3,7 Mrd. auf einen berdurchschnittlichen Wert. Die blicherweise so starken Bestandsportfolios erzielen mit knapp 33 % zwar wieder einen deutlich hheren Marktanteil als im Vorjahr, jedoch notiert dieser weiterhin deutlich unter seinem zehnjhrigen Durchschnitt (10 Jahre: 51 %). ffentliche Hand auf Kuferseite fr rund ein Viertel des Investmentvolumens verantwortlich Auch die Verteilung der Kufergruppen ist nicht unbedingt typisch fr den deutschen Wohn-Investmentmarkt. Die ffentliche Hand ist mit einem Umsatz von rund 2,3 Mrd. beziehungsweise einem Marktanteil von 25 % (10 Jahre: 8 %) die mit Abstand strkste Kufergruppe. Dahinter kommen nur noch Investment-/Asset Manager und Spezialfonds auf Umsatzanteile im zweistelligen Prozentbereich. Berlin zeichnet fr 67 % des Investmentvolumens in den A-Stdten verantwortlich Das solide Investmentumfeld der A-Stdte und hier besonders von Berlin wurde im vergangenen Jahr stark gesucht. Zum Jahresende steht fr die Bundeshauptstadt ein hohes Volumen von 3,4 Mrd. beziehungsweise ein berdurchschnittlicher Umsatzanteil von 37 % am gesamten Wohn-Investmentvolumen (10 Jahre: 28 %) zu Buche, respektive ein sehr hoher Marktanteil von 67 % am Wohn-Investmentvolumen der A-Stdte. Allein sieben Grodeals ber 100 Mio. sowie grovolumige Anteile im dreistelligen Millionenbereich jeweils aus zwei bundesweiten Portfolios unterstreichen das hohe Vertrauen in den deutschen Wohn-Investmentmarkt im Allgemeinen und den Berliner Markt im Besonderen. Perspektiven Die deutlich erhhte Anzahl an registrierten Transaktionen besonders im grovolumigen Segment und das wieder angezogene Interesse von Investoren im Value-add-Bereich sind ein Beleg fr die sich im Abschluss befindliche Konsolidierungs- und Preisfindungsphase. So konnten bereits wieder die Veruerung von greren bundesweiten Portfolios sowie erste Deals mit Leuchtturmcharakter auch abseits der Top-Standorte vermeldet werden. Auch der berdurchschnittlich hohe Marktanteil von Forward Deals ist ein Beleg fr das weiter Fahrt aufnehmende Investmentgeschehen und das Vertrauen von Investoren in den deutschen Wohn-Investmentmarkt. Spiegelbildlich hierzu kann eine Kompression der Spitzenrenditen erstmal wieder seit 2021 um 10 bis 20 Basispunkte in den Top-Standorten vermeldet werden. Die sich bereits im abgelaufenen Jahr verbesserten Fundamentaldaten drften sich auch im neuen Jahr 2025 weiter verbessern und dem Wohn-Investmentmarkt zustzlich Rckenwind verleihen. Dazu beitragen wird auch das weitere Voranschreiten der europischen Whrungshter im Zinssenkungszyklus. Fr 2025 werden Senkungen des Leitzinses bis auf das neutrale Niveau von 2 % erwartet. In diesem Zuge drfte sich die Fremdkapitalbeschaffung weiter vereinfachen und besser planbar werden und zur weiteren Reduktion der Kapitalkosten beitragen. Zustzlich zu dem sich bereits aufgestauten Nachholbedarf sorgt der deutliche Bevlkerungszuwachs der letzten zwei Jahre fr eine aktuell sehr hohe Nachfrage auf dem Mietwohnungsmarkt. Die Angebotsseite hingegen kann durch die persistente Krise im Wohnungsneubau in Deutschland die erhhte Nachfrage besonders in den Top-Standorten nicht kompensieren. Infolgedessen verteuerten sich die Mietpreise jngst so stark wie seit vielen Jahren nicht mehr ein Prozess der kurz- und mittelfristig weiter anhalten drfte. In Kombination mit den vollzogenen Bewertungskorrekturen und den signifikant gesunkenen Anleiherenditen spricht dies fr ein Investment in deutsche Wohnimmobilien. Wir erwarten fr das Jahr 2025 eine an Dynamik aufnehmende Erholung auf dem deutschen Wohn-Investmentmarkt, die nahtlos an die sprbare Marktbelebung zum Jahresende 2024 ansetzen drfte. Die Chancen stehen gut, dass 2025 die Netto-Spitzenrenditen weiter sinken und zum Jahresende wieder ein Investmentvolumen im zweistelligen Milliardenbereich zu Buche steht, fasst Christoph Meszelinsky die weiteren Aussichten zusammen. zurck