Der europäische Gewerbeimmobilienmarkt im Wandel der Zeit
Tauche ein in die aktuelle Entwicklung des europäischen Gewerbeimmobilienmarktes, wo sich Chancen und Herausforderungen gleichermaßen abzeichnen. Erfahre, wie die jüngsten geldpolitischen Entscheidungen die Landschaft für Anleger verändern.
Die unterschiedliche Erholung der Assetklassen in Europa
Die europäischen Gewerbeimmobilienmärkte erleben eine Phase des Wandels, angetrieben durch die jüngsten geldpolitischen Maßnahmen. Die Lockerung der Geldpolitik hat Anlegern mehr Klarheit über die Bewertungen der Assets verschafft und könnte Immobilien wieder als attraktive Anlageklasse positionieren.
Die Erholung des europäischen Investmentmarkts
Die Investitionen in Gewerbeimmobilien in Europa steigen bereits seit drei Quartalen in Folge, was einen klaren Wendepunkt auf den Immobilienmärkten bestätigt. Allerdings gibt es eine Ausnahme: Frankreich verzeichnet ein rückläufiges Investitionsvolumen aufgrund politischer Unsicherheiten und hoher Staatsverschuldung. In den ersten neun Monaten des Jahres wurden in Frankreich 10,1 Mrd. Euro in Gewerbeimmobilien investiert, was einem Rückgang von 11 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Anleger diversifizieren weiterhin ihre Portfolios, wobei ein deutlicher Trend zu demografisch orientierten Immobilien wie Gesundheitsimmobilien und betreutem Wohnen, Hotels und Logistikimmobilien zu beobachten ist. Büroimmobilien hingegen verzeichnen aufgrund der abwartenden Haltung der Anleger weiterhin einen Rückgang. Die Attraktivität des Einzelhandelssektors steigt, was auf das gestiegene Interesse der Anleger an Einzelhandelsgeschäften und Fachmarktzentren zurückzuführen ist. Alternative Assets bleiben aufgrund ihres defensiven Profils und ihrer Größe attraktiv, insbesondere Assets, die keine Finanzierung erfordern.
Unterschiedliche Erholungsgrade der Assetklassen
Der sprunghafte Anstieg der risikofreien Zinssätze in den letzten zwei Jahren hat die Immobilienrenditen in die Höhe getrieben und zu einer Preiskorrektur bei allen Asset-Typen geführt. Allerdings variiert das Ausmaß der Korrektur je nach Segment erheblich. In Europa sind die Renditen für Einkaufszentren und sekundäre Büroimmobilien im Vergleich zu ihren historischen Tiefstständen um mehr als 200 Basispunkte gestiegen. Im gleichen Zeitraum erhöhten sich die Renditen für Hotels, Gesundheitsimmobilien und betreutes Wohnen um weniger als 100 Basispunkte. In den ersten neun Monaten des Jahres 2024 war der Anstieg der Immobilienrenditen mit durchschnittlich 9 Basispunkten für erstklassige Büroimmobilien und 6 Basispunkten für Logistikimmobilien etwas moderater. Einige Segmente verzeichneten sogar leichte Rückgänge der Renditen im bisherigen Jahresverlauf, was den Beginn eines neuen Zyklus auf den Immobilienmärkten signalisiert.
Französischer Bürovermietungsmarkt: Angebot drückt Mieten
Mit einem Transaktionsvolumen von 412.000 Quadratmetern im Laufe des dritten Quartals lag der Flächenumsatz in der Ile-de-France in den ersten neun Monaten des Jahres um 9 % unter dem Vorjahreswert. Die unsichere politische Lage in Frankreich hat dazu geführt, dass Unternehmen langfristige Immobilienentscheidungen aufgeschoben haben. Großtransaktionen haben sich im dritten Quartal abrupt verlangsamt und zeigen keine Anzeichen einer Trendwende. Die Umstellung auf hybride Arbeitsmodelle, bei denen mehr im Büro gearbeitet wird, könnte langfristig die Nachfrage ankurbeln. Die Polarisierung des Marktes setzt sich fort, wobei zentrale Lagen von Nutzern bevorzugt werden. In den letzten neun Monaten entfielen 55 % des Büroflächenumsatzes auf Paris intra Muros. In peripheren Lagen war es schwierig, neue Nutzer zu gewinnen, was zu steigenden Leerstandsquoten führte. Die vorherrschende abwartende Haltung der Nutzer drückt auf die Gesamtmieten, obwohl die Spitzenmieten in zentralen Lagen weiter steigen. Neuverhandlungen von Mietverträgen sind üblich und beinhalten oft neue Anreize.
Fazit und Ausblick 🌟
Wie siehst du die Zukunft des europäischen Gewerbeimmobilienmarktes angesichts dieser vielschichtigen Entwicklungen und Herausforderungen? Welche Assetklassen könnten in den kommenden Jahren an Attraktivität gewinnen, und welche könnten sich vor neuen Herausforderungen sehen? Teile deine Gedanken und Prognosen mit uns in den Kommentaren! Welche Rolle spielst du persönlich in der Immobilienbranche, und wie beeinflussen diese Trends deine Entscheidungen? Wir freuen uns darauf, von deinen Einschätzungen zu hören und gemeinsam einen Blick in die Zukunft zu werfen. 🏢💡📈