Tag der Befreiung: Aussichten für Europäische Aktien
23.04.2025 Tag der Befreiung: Aussichten fr Europische Aktien Die Marktteilnehmer haben in letzter Zeit eine wilde Zeit durchlebt. Seit Trumps Tag der Befreiung war die Volatilitt an den Aktien- und Anleihemrkten gro. Der Verzicht auf zustzliche Zlle fr Kanada und Mexiko hat uns zwar berrascht, aber werteten wir positiv. Als die Zlle auf Pharmazeutika und Halbleiter anfangs ausblieben, hat uns das skeptisch gestimmt und wir vermuteten, dass sie zu einem spteren Zeitpunkt eingefhrt werden wrden. Damit haben wir Recht behalten, so Portfoliomanager Tom Lemaigre von Janus Henderson Investors. Seitdem prft die Trump-Regierung, wie sie Zlle auf bestimmt Branchen und Produkte erheben kann, darunter diese beiden Sektoren. Sdostasien unter Druck Risiken bei den globalen Lieferketten Laut Lemaigre besteht bei Branchen bzw. Unternehmen Handlungsbedarf, deren Lieferketten grtenteils in Sdostasien liegen. Auch Sportbekleidungshersteller, die einen groen Teil ihrer Produktion in Lndern wie Vietnam, Kambodscha und Thailand haben, haben die hohen Zlle zu spren bekommen. Zwar gibt es eine 90-tgige Pause, doch es ist ungewiss, wie die Verhandlungen verlaufen bzw. enden, so der Portfoliomanager. Zustzliche Unsicherheit resultiere aus der von der Trump-Regierung angestrebten Abkopplung von China. Aus diesem Grund mssen wir unser China-Exposure in den verschiedenen Investmentstrategien sehr genau berprfen, betont der Experte. Fest stehe, dass dieses Zoll-Pingpong und die Unsicherheit anhalten werde. Dies drfte das Wirtschaftswachstum verlangsamen, da Unternehmen und Fhrungskrfte ihre Investitionsplne berdenken, vermutet Lemaigre. Druck erzeugt Wandel Mrkte mgen keine Unsicherheit. Dennoch bleibt Lemaigre positiv gegenber europischen Aktien. Sein Grund: Die Ausgangslage sei sowohl im Vergleich zu anderen Mrkten als auch absolut gesehen sehr attraktiv. Darber hinaus glauben wir, dass angesichts des externen Drucks, dem Europa sowohl aus dem Osten als auch aus dem Westen ausgesetzt ist, ein Politikwechsel und Bereitschaft zum Wandel und zur Deregulierung auf uns zukommt, sei es im Bankensektor oder im Automobilsektor, wo wir bereits eine Lockerung der CO2-Vorschriften gesehen haben, erklrt der Experte. Und ein mglicher Friedensschluss in der Ukraine knnte auch Auswirkungen auf den Kontinent und damit auf die dort gehandelten Aktien haben. Daher bleiben wir trotz der durch die Zlle ausgelsten Marktunsicherheit optimistisch fr europische Aktien. Die Situation ndert sich jedoch tglich, und wir mssen aufmerksam bleiben, so Lemaigre abschlieend. zurck